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Timing出错的约会宁德仍有机会见$820

4月22日宁德时代(3750)安排了一场极域之约，展示了集团一系列的领先科技。但生不逢时，遇上密集式的配股和股份转让，股价一度回落至$600边沿，而经过一个月的修复，股价昨日曾见$720，今日股价...

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Timing出错的约会宁德仍有机会见$820

分析员 : 区良键 (辉立证券业务副董事, 辉立证券)

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宁德时代 +27.500 (3.835%)

4月22日宁德时代(3750)安排了一场极域之约，展示了集团一系列的领先科技。
但生不逢时，遇上密集式的配股和股份转让，股价一度回落至$600边沿，而经过一个月的修复，股价昨日曾见$720，今日股价更升穿$720-$730水平。

（A）以下从几方面分析宁德的股价前境：

(一) 业绩
之前曾提及宁德交出了一份亮丽的首季业绩，不论是收入，利润增长及毛利润都十分吸引。

(二) 集团的技术水平
极域之约展示了一系列领先科技：

(1) 钠离子电池
这类电池在高温、极寒等出行场景以及储能领域有广阔场景。
集团现已解决了制造环节的核心问题，钠离子电池成本随时较磷酸铁锂(LFP)电池低40%至50%。
并已与北京海博思创科技签署为期3年的60GWh电池供应协议。集团解决了技术问题，市场对钠离子电池亦有需求。

(2) 麒麟电池: 表现优於同业
(用3月才公布的比亚廸第二代刀片电池比较)
第三代麒麟电池的能量密度达280Wh/kg (vs 150Wh/kg)
充电时间: 从10%到35%只需1分钟，从10%到98%仅需6分27秒 (vs 从10%到97%要9分钟)

(3) 更安全的凝聚态电池
集团把液态电解液转为凝聚态电解质，令电池更安全。
能量密度达350Wh/kg，可续航超过1,500公里，较磷酸铁锂方案轻400KG，电池包重量控制在650公斤内。

(三) 需求
AI发展，电力能源，数据中心等，都对储能电池产生极大需求。
而宁德时代的储能业务，於产品速度、品质及可靠性都有一定优势。
有消息指印度最大企业信实工业，正与宁德及其他供应商洽谈储能系统采购事宜。储能业务是一个投资者对宁德时代所不能忽视的业务增长点。

(四) 早前密集式股份转让和配股的影响
4月底，宁波联合创新新能源减持5800万股宁德时代A股，套现约RMB 238亿，持股由逾6%降至5%以下。
同是4月底，中石化以每股$708出售宁德H股，套现约HKD 60亿。
4月30日，宁德时代完成配售6,238.5万股新股，配售价628.2元，净额集资HKD 391.23亿。

短时间内的密集股份转让/配售，固然令市场产生戒心，但据悉宁德配售股份，参与者不乏挪威主权财富基金及高瓴等知名机构。而股价亦在约一个月的时间完成修复，重见$720以上。
早前频繁的股票易手阴霾已暂告一段落。

（B）潜在部署：

综合以上因素，以及近月股价走势，未来一段时间股价有机会见$820。
周三曾在辉立的YouTube频道分享过，如近日股价触及$720-$730水平，做每周期权(Weekly Option) Long Call或是潜在选择。
今早替客户做6月5日到期，行使价$780 Long Call，开仓价低於$6/股，期权金之後曾升至$10.26。

然而个人对此股票仍有一定戒心。像4月22日在aastocks发表的一篇文章提及，当时宁德有多项消息及传闻，潜在的负面消息包括可能的股票转让/配售，所以相对买入正股，当时个人更倾向Long Call。
因为在股数相同情况下，Long Call要面对的损失金额，较买入正股可以少很多。(正股4月底曾低见$607，如投资者Long Call後，遇到连环大额股票转手消息仍看好股票，当时Long Call每股帐面亏损绝对会少於直接买入股票，大可在该水平买入正股沟货)

以目前情况看来，大额股票转让/配股阴霾虽暂告一段落；但宁德H股走势素来波动这点未有改变，而且中石化的沽货所要面对的90日禁售期亦会在7月底完结，届时可能又是另一番境况。
个人目前更倾向捕捉股价修复後，短线进一步向上突破的机会。
用每周期权捕捉短线走势或是不错的选择。目前或先偷步做6月5日到期，行使价$780 Long Call，开仓成本约$6/股。第二注的出手时机，Long Call行使价及到期日，视乎股价下周初走势再做决定。毕竟Long Call所要面对的最大潜在损失也只是开仓所付出的期权金，心理压力不大。

而Long Option永远是和时间竞赛，如不愿面对时间值耗损的潜在价格影响因素，买入正股或也是一个选择。但在这选项下，个人不倾向在$745以上高追，如能在$745以下买入正股，初步目标价$800，如跌穿$716或先止蚀。
宜注意中石化沽货的禁售期在7月底结束，股价至7月初未有良好表现或要留意。

声明
期权有杠杆效应可放大盈亏，任何情况都要满足按金要求, 否则有机会被强制平仓, 部份策略最大潜在损失可以是无限。

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更新日期为: 2026年2月9日

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